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  美国持续抬升的融资成本对投资回报率的挤 ♒压不断显现 ⌛,因此最终走向衰退也是大概率(《 ⚓从杠杆角度看紧缩成本和衰退压力》)。例如 ➣,美国30年期抵押贷 ❣款利率10月末一度超7%(为2002年以来新高);高收益债收 ⏰益率10月初接近10%(vs. 标普500 ROIC利差仅130bp);FRA-OIS利差11月初逼近~50bp(2008年以来均值~27bp)。11月以来,上述指标近期得益于宽松 ♍预期和长端利率下行都有明显缓解 ♏,但投资回报率的下行也已经成为 ➣必然趋势。

  本报记者 伏明霞 【编辑:吕浩 】

  

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